来源：行长研究
5月12日上午10时，有15笔来自广东华兴银行（以下简称“华兴银行”）的不良资产债权，将同时在阿里资产交易平台开启第二次拍卖。事实上，华兴银行近期发布的债权转让信息还远不止这些，粗略统计，目前该平台有近70笔即将开始及招商中的华兴银行债权转让信息，这些债权的债务人多为个人，也有部分企业借款人，单笔债权的本息总额从几十万到1.939亿元不等，大多折价出售，抵押物都是房产。
频繁的不良债权转让，侧面反映出华兴银行的信贷资产质量面临一定的压力，需通过转让不良改善资产质量相关指标。就在5月1日，华兴银行发布2024年年报，年报显示，截至2024年末，该行的不良贷款率为1.53%，较年初压降4bps。细究财报，不良率下降更像一个“障眼法”，实际上，华兴银行的资产质量与该行的盈利能力一样，都在持续承压。
不良认定宽松，房地产业贷款质量承压
对比2023年与2024年的三阶段信用模型，截至2023年末，华兴银行的第三阶段贷款总额为38.4亿元，不良贷款规模为35.66亿元，这时候的第三阶段贷款虽未完全认定为不良贷款，但认定率也有92.86%，不良认定较为严谨。
截至2024年末，该行的不良贷款规模为37.48亿元，仅微增1.82亿元，第三阶段贷款总额却大幅增加至55.05亿元，计算下来，不良认定率下降到68.08%，有17.57亿元第三阶段贷款未纳入不良。不良贷款认定的巨大变化，折射出华兴银行放宽不良认定标准，隐藏真实不良水平的可能性，该行的实际不良率可能比年报披露的更高。而未被认定为不良的第三阶段贷款，未来可能会继续恶化，给华兴银行带来更大的资产质量下行压力，这或许可以解释为什么华兴银行会加大不良债权转让力度。
从五级分类表来看，这些未被纳入不良贷款的第三阶段贷款，最有可能的去处便是关注类贷款。截至2024年末，华兴银行的关注类贷款余额为83.56亿元，较年初增加16.16亿元；贷款关注率为3.4%，较年初上升44bps。
华兴银行在阿里资产交易平台转让的不良债权，大多是个人不良贷款，相对应的，该行资产质量更差的也是个贷。华兴银行年报中披露的资产质量相关指标较少，个贷不良率、不同贷款行业不良率等都未公开，但联合资信在4月22日发布的华兴银行2025 年二级资本债券（第一期）信用评级报告里，有更详细的披露。根据信用评级报告，截至2024年末，华兴银行的个人贷款不良率为2.07%，虽然较年初下降23bps，依然高于整体不良率。另外，2023年开始华兴银行的个贷规模便持续收缩，截至去年末，该行的个人贷款余额为297.28亿元，较年初缩水0.56%。
对公贷款方面，尤其值得警惕的是华兴银行的房地产业贷款。房地产业是华兴银行的第二大贷款行业，在总贷款中占比14.13%，该行正在招商的一笔总额约1.94亿元的不良贷款债权，债务人深圳市百纳行资产管理有限公司，经营范围也包括房地产经纪、房地产信息咨询、自有房屋租赁、物业管理等房地产行业部分。
根据评级报告，截至2024年末，华兴银行的房地产业贷款不良率只有1.15%，还没有整体不良率高，资产质量似乎保持良好。然而，同时期房地产业贷款还有6.48%的关注类占比，算下来，华兴银行的房地产业贷款约有22.47亿元都计入关注类。与此同时，华兴银行的房地产展期贷款较多，在全部展期贷款中的占比为 66.94%（未披露展期贷款规模），而该行的展期贷款大多数都划分在正常类贷款中，关注类及不良贷款合计占比仅17.93%，后续应进一步关注该行房地产展期贷款的回收处置情况。
虽然资产质量下行压力较大，华兴银行的房地产业贷款规模依然有所增长，去截至去年末的余额为346.77亿元，较年初增加2.55%。值得一提的是，华兴银行还有1145.81亿元的抵押贷款，占总贷款的46.68%，而抵押贷款的抵押物又多为房产相关抵押物，某种程度上也拉大了该行的房地产行业风险敞口。
股东经营拖后腿，自身盈利能力也下降
对房地产业贷款的偏好，或与华兴银行自身的股东“基因”有一定关系。该行前十大股东中，第一大股东侨鑫集团、第二大股东上海升龙投资、第三大股东勤诚达控股的主营业务都包含房地产，这三大股东的持股比例合计高达42.5%。
虽然从年报来看，这三位房地产相关大股东与华兴银行并无关联信贷交易往来，但华兴银行的股权稳定性仍受到不小拖累。截至2024年末，第二大股东上海升龙投资持有的10亿股华兴银行股份中，有50%已对外质押；第三大股东勤诚达控股持有的8亿股股份，也有49%处于质押状态，被质押的股份占该行总股本的11.15%。与此同时，这两家股东持有的全部华兴银行股权都被冻结，上海升龙投资已经成为失信被执行人，近一年里有8条限高消费记录，勤诚达控股近一年里也有4条被执行人记录和1条限高消费记录，经营状况都不太乐观。
除了大股东，华兴银行的小股东也没闲着。4月16日，华兴银行一天内新增三条股份被出质信息。其中，万事利集团先后两次出质8553万股、2447万股股权华兴银行股权给浦发银行杭州分行；广州市金誉实业投资集团出质了900万股华兴银行股权。4月1日，金宝坊国际贸易（北京）有限公司也出质1200万股华兴银行股权。这三家股东目前的经营状况较为良好，但频繁的股权出质也会对华兴银行的股权结构稳定性产生不利影响。
尽管股权变动并不会影响银行日常经营，但华兴银行自身的经营业绩实在算不上好。2023年9月，华兴银行发生行长变更，时任副行长职美琴接任行长，2024年是职美琴全面掌管华兴银行的第一个完整年度，华兴银行却没有交出一份令人满意的答卷——全年实现营业收入83.67亿元，同比减少0.49%；实现归母净利润28.52亿元，同比减少5.56%，是华兴银行营收净利润连续双降的第二年。
华兴银行的营收支柱是利息净收入。近几年受LPR下调、市场利率走低等外部环境因素，以及自身因素——收益率较高的非标投资规模下降影响，华兴银行的贷款平均收益率、金融投资平均收益率都在大幅下降，贷款平均收益率从6.07%下滑到5.18%，利息收入严重缩水。另一边，尽管华兴银行主动压降存款付息率，但该行存款定期化严重，2024年的个人定存平均利率仍有3.38%，这导致利息支出降幅小于利息收入降幅，息差空间大幅收窄。2024年，华兴银行的净息差为1.33%，同比下降22bps；利息净收入为53.62亿元，同比减少8.22%。
息差空间持续收窄与信用减值损失计提规模的增加，让华兴银行的整体盈利能力下滑，为了留存利润空间，2024年华兴银行压缩了业务及管理费，全年支出27.46亿元，同比减少6.44%。其中，职工薪酬从18.31亿元下降到17.28亿元；业务宣传费从1.77亿元减少到1.07亿元；信息技术支持费从9396.59万元减少到7209.47万元。
盈利能力趋弱、资产质量下行、大股东经营状况不佳，多个经营板块全面承压的华兴银行，何时才能重回增长轨道？
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